Минфин сократит покупку валюты в 2,5 раза. В ближайший месяц ежедневный объем операций составит около 3 млрд рублей. В сентябре Минфин потратил на покупку валюты более 8 млрд рублей в день. Ведомство проводит операции в рамках бюджетного правила — валюта покупается на дополнительные доходы, полученные от продажи нефти и газа. Деньги тратятся из Фонда национального благосостояния, но все операции зеркалируются Центробанком, который продает 8,5 млрд валюты в день.
О чем говорит сокращение расходов Минфина? И как это отразится на экономике? На эти вопросы для Коммерсант FM ответила главный экономист T-Invesments София Донецк: «Ровно столько, сколько было заработано дополнительных доходов от нефти и газа при цене отсечения $60, тратится на закупки. Хорошая новость в том, что Минфин рассчитывает получить больше базовых доходов. Несмотря на волатильность цен на нефть, которую мы наблюдали в сентябре, похоже, что они развернутся в сторону устойчивого роста, вернувшись к уровням лета.
С объемом сделок, собственно, так и происходит. Условимся, что в предыдущие месяцы эти сделки вообще были близки к нулю, то есть никакой дополнительной ликвидности с этой стороны на рынок вообще не поступало. Сейчас мы смотрим на то, что они небольшие, по крайней мере продажи будут. И это уже лучше, чем близкие к нулю сделки в Сентябрь. <стр class="doc__text">Как оценить эффект от таких действий Минфина? Рубль находится в зоне, где, можно сказать, он уже впал в недооценку. Текущая нефть и другие факторы, которые можно назвать фундаментальными, дают нам представление о том, что рубль должен ослабнуть до 92-93 рублей за доллар, но выше — это уже зона недооценки. И тот факт, что мы возвращаемся к операциям по продаже валюты Банком России, — один из факторов, который должен как-то эту недооценку скорректировать.
Это увеличивает шансы на то, что мы вернемся в коридор 92-93 рубля в течение месяца, конечно, с важной оговоркой, что ничего негативного для России на внешних рынках не произойдет.»
С учетом операций ЦБ реальные продажи юаня в сентябре составили около 200 млн рублей в день. На этом фоне курс китайской валюты достиг наивысших значений за год. Теперь объем продаж должен увеличиться в 25 раз. Но вряд ли это окажет серьезное влияние на валютный рынок, считает главный экономист консалтинговой компании «ПФ-Капитал» Евгений Надоршин: «Возможность покупки давно расширена за счет золота, то есть это вовсе не означает, что в прошлом месяце в Фонде национального благосостояния было куплено 172 млрд юаней, а в этом месяце будет куплено 72 млрд. Золото может там легко оказаться.
На что это может повлиять, если по сравнению с объемом ежедневных покупок экспорта и импорта это просто совершенно разные величины? Давление направлено в одну сторону, просто его стало меньше. Может быть, это как-то влияет на темпы обесценивания рубля. Мы видим, что национальная валюта пока движется в достаточно однонаправленном направлении, в основном в сторону обесценивания. Здесь Минфин немного сильнее сыграл на более дешевый рубль, если вообще сыграл, мы не знаете, доля закупок в этой структуре сейчас, может быть, немного меньше. У нас не такая существенная разница между экспортом и импортом, но тем не менее экспортно-импортные потоки сейчас гораздо сильнее влияют на курс.
Минфин ожидает, что дополнительные нефтегазовые доходы в октябре составят 110 млрд руб. В сентябре, наоборот, бюджет недополучил почти на 39 млрд руб.
.
Свежие комментарии