На прошлой неделе курс доллара в России обновил двухмесячный минимум. В среду внебиржевой курс доллара снизился до 96 руб./$, а завершил пятничные торги вблизи 97,80 руб./$. Это на 4,7 руб. ниже, чем на конец предыдущей недели. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России, снизился на 4,15 руб., до 98,2636 руб./$. Сильным позициям рубля способствуют сезонно сниженный спрос на валюту со стороны импортеров, существенная экспортная выручка и ослабление доллара на мировом рынке.
| Банки | Прогноз курса доллара (RUB/$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 99.00-101.00 |
| ПСБ | 97.00-99.00 |
| «BCS World of Investments» | 100.00-105.00 |
| «Цифра Банк» | 100.00 |
| Банк Зенит | 99.00 |
| Консенсус-прогноз * | 99.90 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Зенит «Банк Цифра» «БКС Мир Инвестиций» ПСБ Банк Русский Стандарт 
Российская валюта вряд ли сохранит свои сильные позиции в среднесрочной перспективе
Рубль остается достаточно сильным на фоне снижения внутреннего спроса на валюту и приближающегося налогового периода в январе. Продажи валюты Центробанком также поддерживают рубль. Тем не менее, большинство факторов указывают на то, что российская валюта вряд ли сохранит свои сильные позиции в среднесрочной перспективе. Так, цены на нефть возобновили снижение, а риторика Запада продолжает склоняться к ужесточению давления. На этом фоне мы считаем текущие уровни обменного курса привлекательными для покупки валюты в среднесрочной перспективе.
На следующей неделе рубль продолжит торговаться на уровнях, близких к 100 руб. за доллар США
На этой неделе рубль укрепился до уровней ниже 100 рублей за доллар США из-за сразу нескольких факторов: традиционно низкие объемы импорта в январе, налоговый период, публикация данных о достаточно сильном платежном балансе за 2024 год в условиях санкционного давления. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль продолжит торговаться на уровнях, близких к 100 рублям за доллар США. Однако в более долгосрочной перспективе, без улучшения отношений с США и смягчения санкций, мы ожидаем постепенного ослабления рубля из-за сокращения торгового баланса, вызванного трудностями с экспортом и стабильным импортом.
Краткосрочный диапазон курса — 100–105 руб./$
Налоговый период преподнес сюрприз для курса рубля. Избыток валюты в определенные моменты привел к падению курса до 98 руб. и расширению спреда между покупкой и продажей валюты. Тем не менее, налоговый фактор постепенно уходит с валютного рынка. Единственный день уплаты налогов придется на вторник, и ожидать крупных продаж валюты в последний день не стоит. Рубль постепенно вернется к отметке выше 100 рублей за доллар и около 14 за юань. Диапазон курса в краткосрочной перспективе составляет 100–105 рублей/$.
Рост ожиданий от переговоров между США и Россией оказал ключевое влияние на укрепление рубля
Всю неделю рыночные индикаторы указывали на заметный избыток предложения юаня на бирже (курсы свопов консолидировались в отрицательной зоне). Это способствовало устойчивости тенденции к укреплению рубля на фоне улучшения котировок юаня на мировых рынках, особенно после заявлений Дональда Трампа о возможном компромиссе с Китаем по торговле. Однако ключевое влияние на укрепление рубля оказали растущие ожидания переговоров США и России и фундаментальные факторы: повышенная активность экспортеров на рынке в преддверии периода уплаты налогов (28 января), а также сезонно низкий спрос на валюту со стороны импортеров. На следующей неделе в Китае стартуют длинные праздничные выходные (28 января — 3 февраля), что несколько снизит активность на рынке. Это ограничивает вероятность коррекционного ослабления рубля после периода уплаты налогов (28 февраля). К концу января мы ожидаем стабилизации курса вблизи достигнутых, достаточно сильных уровней (13,4–13,7 руб. за юань и 97–99 руб. за доллар).
Снижение цен на энергоносители и геополитика могут оказать давление на национальную валюта
Рубль на Московской бирже выглядит достаточно стабильно. На данный момент на его стороне рост профицита платежного баланса и сохранение Банком России жесткой денежно-кредитной политики. В течение недели рубль может получить локальную поддержку от пика налогового периода. В то же время, давление на национальную валюту могут оказать снижение цен на энергоносители и геополитика. А также сезонность, которая выражается в традиционном снижении спроса на валюту со стороны импортеров в первые месяцы года. В центре внимания выступление Трампа в Давосе, где он призвал к снижению ставок, а также снижение цен на нефть Саудовской Аравией и ОПЕК в целях урегулирования геополитической ситуации.
Свежие комментарии