Терпение Эндрю Бейли на исходе. На заседании Специального комитета казначейства на прошлой неделе управляющий Банка Англии был вынужден нанести ответный удар претендентам на лидерство от тори, которые все больше и больше обращают свой гнев на Треднидл-стрит.
После того, как Том Тугендхат заявил, что программа количественного смягчения (QE) Банка виновата в инфляционном кризисе, Бейли нанес не очень тонкий удар по консервативному защитнику.
«Боюсь, я не согласен с мнением о том, что QE несет ответственность… Но я не собираюсь участвовать в этих дебатах», — сказал он депутатам с каменным лицом.
В рукопашной схватке за замену Бориса Джонсона на посту лидера консерваторов и премьер-министра Треднидл-стрит стала растущей мишенью — что когда-то было бы весьма необычно. Он сталкивается с самой большой проблемой с момента обретения независимости, вынуждая Бейли отбиваться от реформ и критики в связи с текущим экономическим кризисом.
Министр иностранных дел Лиз Трасс, один из лидеров конкурса, заявила на выходных, что она «установит четкое направление движения». по денежно-кредитной политике, что многие наблюдатели восприняли как завуалированный вызов независимости Банка. Казначейство устанавливает целевой показатель инфляции в 2%, но с 1997 года Банк является независимым в операционной деятельности.
Threadneedle Street больше не принимает эти очевидные угрозы врасплох. В понедельник Майкл Сондерс, один из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) по установлению процентных ставок, обрушился с резкой критикой на Трасса и других, сказав им оставить Банк в покое для установления процентных ставок.
Отвечая на критику, он сказал: «Правительство явно не определяет направление денежно-кредитной политики. Это установлено независимым MPC для достижения целевого уровня инфляции в 2% … и это фундаментально для системы Великобритании.
"Всегда ведутся споры о [будут ли процентные ставки] повышаться или понижаться. Но основы денежно-кредитной политики Великобритании, я думаю, действительно важны, и их лучше не трогать"
Он добавил, что на карту поставлено доверие к денежно-кредитной политике Великобритании: «Способность MPC быстро и эффективно ослабить денежно-кредитную политику во время рецессии 2008–2009 годов и во время пандемии… зависит от доверия к этой политике».
Последние политические нападки на Банк являются частью более широкого раскола между Правительством и Банком, который нарастал в течение нескольких месяцев. В основе напряженности лежит обвинение растущей инфляции, которая в прошлом месяце достигла максимума за четыре десятилетия в 9,1 процента.
В то время как большинство крупных экономик борются с растущей инфляцией, Бейли подвергся особой критике за то, как Банк справился с кризисом. В прошлом году, прежде чем MPC начал повышать ставки, его обвиняли в том, что он неоднократно вводил рынки в заблуждение из-за своей «запутанной» коммуникационной стратегии. В мае аналитики Bank of America осудили «все более сложные» сообщения Банка.
Базовая ставка Банка Англии достигла 1,25%
Министры также обвинили его в блокировании волны реформ после Брексита, в то время как для них обсуждался новый законопроект, отменяющий решения, о чем Бейли выразил обеспокоенность.
Инсайдеры в правительстве заявили, что они особенно обеспокоены подходом, принятым Управлением пруденциального регулирования (PRA), частью Банка, созданной для контроля финансовой системы после кризиса 2008 года.
Они предупредили, что его медленная реакция на требования о пересмотре правил страхования эпохи ЕС, называемая Solvency 2, является симптомом более широкого институционального нежелания принять свободы Brexit.
В феврале министры объявили о планах смягчить спорный свод правил Solvency 2, который был введен ЕС в 2016 году и требует от британских страховщиков держать на балансе огромные суммы наличных денег.
Страхование в течение многих лет рекламировалось как выгодоприобретатель от ослабления правил, и отраслевые боссы пообещали развязать «Большой взрыв» инвестиций на сумму более 90 миллиардов фунтов стерлингов, если министры сократят бюрократическую волокиту ЕС.
>Страховщики и пенсионные фонды утверждают, что текущие ограничения означают, что они не могут вкладывать столько капитала, сколько хотят, в неликвидные активы, такие как инфраструктура.
Однако растут опасения, что регулирующие органы задерживают реформы, и Джонсон, как говорят, становится все более нетерпеливым по отношению к PRA, которого он считает чрезмерно осторожным.
PRA остается непоколебимым. Сэм Вудс, заместитель управляющего Банка, ранее в этом месяце заявил, что любая реформа правил страхового капитала не должна быть «бесплатным обедом». это подвергает риску пенсионеров и страхователей.
Предложения об ослаблении правил эпохи ЕС, повышающих международную конкурентоспособность лондонского Сити, широко приветствуются в Square Mile.
Саймон Моррис, партнер по финансовым услугам городской юридической фирмы CMS, говорит: «Казначейство, безусловно, правильно решило пойти на второй «Большой взрыв». Большой взрыв Маргарет Тэтчер восстановил Сити как глобальный финансовый центр. Нынешние планы скромнее, но не менее нужны. Теперь за пределами ЕС у нас есть большие возможности для редизайна».
Радикально новый механизм в законопроекте о финансовых услугах, который должен быть опубликован в среду, позволит министрам отменить решения финансовых наблюдателей, если они будут угрожать задержкой реформ.
Одна из областей, в которой « право вызова» может быть использовано в связи с пересмотром спорного свода правил Solvency 2.
Однако есть и те, кто не убежден, что захват власти министерством финансов создает хороший прецедент — и не только Бейли. Один исполнительный директор FTSE 250 говорит: «Вместо «вызовов», которые могли бы пойти не так, я бы разъяснил полномочия регулирующих органов».
Моррис из CMS добавляет: «Регулирующие органы, а не государство, должны устанавливать правила. Они ближе к рынку и могут двигаться молниеносно, когда им удобно».
Банк только сейчас начинает публично давать отпор грядущим наступлениям. Тем не менее, она пытается сделать это таким образом, чтобы не допустить, чтобы нарастающая напряженность переросла во всеобщую войну.
В понедельник Сондерс признал, что Великобритания могла бы оказаться в немного лучшем положении с точки зрения инфляционных ожиданий, если бы Банк завершил программу количественного смягчения ранее, но добавил: «Текущий уровень инфляции не будет сильно отличаться».
Обеим сторонам придется встретиться лицом к лицу, когда Надхим Захави, канцлер, и Бейли дадут основные доклады на ужине в особняке города во вторник.
В то время как температура в позолоченном Египетском зале, вероятно, резко возрастет, поскольку Лондон испепеляет, двое мужчин будут надеяться сдерживать любые личные боевые действия перед высшим начальством Square Mile.
Свежие комментарии