Давление на рубль продолжится и в августе, однако аналитики не ожидают существенного обвала без геополитических потрясений. 3 августа ЦБ впервые с апреля установил официальный курс евро выше 91 рубля. Доллар —79,5 руб. Юань – 11,7 руб. За последние недели цены на нефть несколько раз достигали пиков на фоне эскалации ситуации на Ближнем Востоке. По итогам торгов 31 июля баррель Brent вновь преодолел отметку в 90 долларов. В то же время в августе, по итогам июльского налогового периода, поддержка рубля со стороны экспортеров должна снизиться. Возможен ли еще один «черный август» для российской валюты?Коммерсант ФМ обсудил это с экономистом Никитой Митрофановым:
«Если посмотреть статистику за последние 30 лет, период август-сентябрь девять раз сопровождался девальвацией рубля. Во многом это связано с сезоном отпусков: многие управляющие активами менее активны на рынке в этот период. Если происходит событие, вызывающее у участников желание избавиться от рубля или российского активов, предложение на рынке сокращается, объемы выкупа становятся меньше, а это увеличивает давление на курс
.
Что касается 2026 года, то, на мой взгляд, август этого года вряд ли станет исключением. Скорее всего, рубль ослабнет, а не укрепится. Помимо сезонного фактора, есть и другие причины. Например, российскому бюджету было бы выгодно увидеть ослабление рубля в августе-сентябре. Кроме того, внутренний спрос, в том числе на импортные товары, начинает восстанавливаться, что также оказывает давление на национальную валюту. Насколько важны в этой ситуации продажи валютной выручки экспортерами и действия Минфина и ЦБ на валютном рынке? Эти факторы, безусловно, имеют большое значение. Экспортеры сейчас продают меньше валютной выручки на открытом рынке, а это значит, что поддержка рубля становится слабее. Кроме того, август традиционно считается не самым сильным месяцем для экспорта: объемы поставок нефти и, соответственно, объемы валютных поступлений снижаются. Это тоже работает в пользу ослабления рубля».
Российский рынок смог развернуться вверх во второй половине июля после рекордного 19-недельного обвала. Индекс Московской биржи 31 июля продолжил укрепление выше 2200 пунктов. Но геополитика остается важнейшим фактором, считает директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков:
«Достаточно позитивным сюрпризом стало снижение ключевой ставки. При этом прозвучал важный сигнал: если инфляция не продемонстрирует существенного ускорения, то вполне могут преобладать позитивные ожидания. Кроме того, за последние пару недель был опубликован ряд интересных корпоративных отчетов. Они оказались не такими разочаровывающими, как многие ожидали.
Но, пожалуй, главным фактором сейчас остается геополитика.
Если в ближайшее время ситуация начнет развиваться по негативному сценарию, то есть усилится геополитическое противостояние, то весьма вероятно, что индекс Мосбиржи вновь протестирует уровни 2100, а возможно и 2000 пунктов. В то же время есть и позитивные ожидания. Мы видели заявления Марко Рубио о возможном возобновлении переговоров по Украине. Если этот сценарий начнет реализовываться, индекс вполне может подняться выше 2300 пунктов и продолжить рост. Но пока это всего лишь гипотетический сценарий.» ЦБ снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14% годовых. При этом в июле регулятор снял с повестки дня вопрос ужесточения монетарной политики, вопреки ожиданиям многих аналитиков.
Свежие комментарии