Российский рубль продолжает уверенно укреплять свои позиции по отношению к основным мировым валютам. В среду внебиржевой курс доллара упал ниже 70 руб./$ впервые с января 2023 года, но по итогам дня закрылся на отметке 71,51 руб./$. Это 1,34 рубля. ниже пятничных значений и на 15,4 руб. ниже локального максимума, установленного в середине марта. Сильная позиция рубля связана со значительным предложением валюты со стороны экспортеров при недостаточно высоком спросе как со стороны импортеров, так и со стороны населения.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитан как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Зенит Промсвязьбанк «Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Банк Русский Стандарт
Ожидания сильного рубля в марте-апреле оправдались
Рубль укрепляется по временному стечению обстоятельств, но текущая динамика роста выглядит явно чрезмерной. Несоответствие объема покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила общему притоку экспортных поступлений может создать период чрезмерного укрепления рубля, который можно рассматривать как оптимальный период для увеличения валютных сбережений. Фактически ожидания сильного рубля в марте-апреле оправдались, однако устойчивость этой тенденции пока остается под вопросом.
Дополнительная валюта
Несмотря на коррекционный рост, продемонстрированный в среду основными мировыми валютами, во второй половине недели есть возможности для возобновления тенденции укрепления рубля. Этому будет способствовать дополнительная поставка иностранной валюты от экспортеров в рамках подготовки к пиковому периоду налоговых выплат. Это создает предпосылки для консолидации пары юань/рубль в диапазоне 10–10,5 руб./CNY и для отступления китайской валюты в нижнюю половину этого коридора.
Участники рынка могли зафиксировать прибыль по рублевым позициям
Укрепление рубля на валютном рынке остановилось. Курс национальной валюты по отношению к доллару США скорректировался в сторону понижения. Мы полагаем, что участники рынка смогли зафиксировать прибыль по рублевым позициям на фоне снижения цен на нефть, хотя фундаментальные факторы остались неизменными. В этих условиях валютные пары, скорее всего, перейдут к консолидации в текущих диапазонах. 69–72 руб./$ и 10,2–10,6 руб./CNY.
Экспортеры продают валюту без сожаления
Рубль продолжает укрепляться на фоне отсутствия спроса на иностранную валюту и больших ее продаж. Валютная выручка компаний выросла на 20–50%, у некоторых — вдвое. Экспортеры без сожаления продают валюту – рубли им нужны, в том числе и для инвестиций. Для рубля праздник жизни продолжится как минимум до конца мая. Ждем заявления Минфина о закупках валюты, наша оценка на июнь — 270 млрд руб. В этом случае курс вернется к 76 руб/$. В июне поток валюты от экспорта продолжится. Если рубль ослабнет, то он будет слабеть медленно и сильнее в июле, когда закончится продажа зеркальных сделок. Цель на эту неделю 69–71 руб./$.
Добавить напряженность и геополитику
Рубль продолжает тенденцию укрепления. Основным поддерживающим фактором является приток иностранной валюты на фоне роста цен на углеводороды. По-прежнему высокая ключевая ставка оказывает дополнительную поддержку. В центре внимания визит президента России в Китай, который может добавить рынку общего оптимизма. Между тем рубль не на стороне последних данных по инфляционным ожиданиям россиян, которые в мае выросли до 13%. Геополитика продолжает добавлять напряженности. Тем временем доходность казначейских облигаций США заметно упала, приблизившись к уровню 2007 года. В центре внимания при оценке перспектив евро находится новость о согласовании ЕС текста торгового соглашения с США, за неисполнение обязательств, по которому президент США объявил о повышении торговых пошлин для европейских стран.
Свежие комментарии