Третью неделю подряд рубль уверенно укрепляет свои позиции по отношению к ведущим мировым валютам. В пятницу внебиржевой курс доллара упал до 75,5 рубля за доллар впервые с начала июля прошлого года, потеряв за неделю 2,5 рубля. Официальный курс доллара, рассчитанный Банком России, снизился всего на 1,9 руб., до 75,9246 руб./$. В пользу рубля играют сезонный фактор слабого импортного спроса на иностранную валюту, а также возросшее ее предложение со стороны Банка России.
<тр>
<тр>
<тр>
<тр>
* Консенсус-прогноз рассчитан как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Банк Русский Стандарт Промсвязьбанк «Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Банк Зенит
Со стороны национальной валюты — пик налогового периода близок
Рубль находится в относительно сильной позиции. Недавняя встреча спецпредставителя США с президентом России может добавить рынку осторожного оптимизма. В центре внимания на геополитическом поле – перспективы встречи России, Украины и США в ОАЭ. На стороне национальной валюты близость пика налогового периода, а также текущий профицит торгового баланса РФ. Доллар США продолжает оставаться относительно слабым, несмотря на небольшое смягчение тона риторики Трампа по вопросу Гренландии. Между тем, свежая экономическая статистика может добавить ему оптимизма — ВВП США в третьем квартале прошлого года вырос выше прогноза, а количество первичных заявок на пособие по безработице в США выросло существенно ниже ожиданий.
Укрепление рубля подстегивается улучшением геополитического новостного фона
Выраженное укрепление рубля обусловлено сочетанием сонаправленных факторов: внутренних и внешних. Поддержку оказывает сезонное снижение спроса на валюту, которое усиливается замедлением темпов роста российской экономики, увеличением продаж иностранной валюты ЦБ, а также экспортерами (до наступления срока уплаты налогов 28 января). При этом укрепление рубля подстегивается улучшением геополитического новостного фона и наблюдаемой тенденцией к постепенному ослаблению доллара США, которая, похоже, еще не завершилась. В таких условиях, при развитии позитивного геополитического новостного фона, в начале следующей недели рубль может подняться до декабрьских максимумов в районе 10,6 руб./юань. Во второй половине следующей недели, после завершения налоговых выплат, возможна локальная коррекция с возвратом котировок в район 10,8–11 руб./CNY.
На следующей неделе усиление продолжится
Темпы укрепления российского рубля несколько снизились, но общая тенденция к укреплению национальной валюты сохраняется. Поддержку рублю оказывают одни и те же факторы: оптимистичные геополитические ожидания, высокие процентные ставки, положительная динамика на нефтяном рынке, а также приближающиеся сроки уплаты единого налогового платежа. Мы полагаем, что на следующей неделе укрепление продолжится и курсы валют могут обновиться или приблизиться к минимумам, зафиксированным в декабре 2025 года.
Растущие продажи валюты будут продолжаться
Рубль укрепляется по отношению к доллару и сейчас торгуется ближе к нижней границе прогнозного диапазона 76–80. Движение курса происходит на фоне увеличения продаж иностранной валюты со стороны Минфина для компенсации недополучения налогов на нефть и газ в результате роста скидок и низких цен на нефть. Пока продолжится увеличение продаж иностранной валюты, а это горизонт на весь квартал, рубль будет оставаться сильным. Надежда на рост импорта еще есть, но ближе к концу квартала. Пока нет никаких признаков увеличения спроса на валюту. В краткосрочной перспективе доллар может уйти ниже уровня 76 руб./$. Большую часть времени курс будет находиться в диапазоне 76–80 руб./$, ближе к нижней границе прогнозного интервала.
В начале года активность импортеров сезонно слаба
Рубль остается сильным, чему способствует увеличение предложения валюты со стороны ЦБ и Министерства финансов, а также приближающийся январский налоговый период. В начале года активность импортеров сезонно слаба; его росту дополнительно препятствует неуверенность компаний в сохранении стабильного конечного спроса в условиях охлаждения экономики. Данные по инфляции с начала года также поддерживают рубль, поскольку могут привести к сохранению текущей ключевой ставки как минимум в текущем квартале.
Свежие комментарии