Курс доллара. Прогноз на 12–15 мая

Седьмую неделю подряд доллар завершает ослабление позиций на российском валютном рынке. По итогам торгов в пятницу ее внебиржевой курс составил 74,40 руб./$, что составляет 55 коп. ниже значений закрытия предыдущей недели. За семь недель он потерял 8,7 рубля. и упал до уровня февраля 2023 года. Обновлению многолетнего минимума способствовали параметры операций Минфина на валютном рынке в рамках бюджетного правила. С конца прошлой недели министерство начало закупку валюты на сумму 5,8 млрд рублей. в день, что в два-четыре раза меньше ожиданий участников рынка и во многом компенсируется зеркалированием операций с Фондом национального благосостояния Банка России на сумму 4,6 млрд руб. 73,50-78,50 <тр>

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

«Цифра Банк» «БКС Мир Инвестиций» Великобритания прежде всего Банк Зенит Банк Русский Стандарт Промсвязьбанк

Дмитрий Рожков,
Директор Казначейства

Можно ожидать дальнейшего укрепления рубля в направлении нижних границ 73–76 рублей/$Рубль завершает неделю на максимумах, несмотря на падение цен на нефть марки Brent почти на 7% с прошлой пятницы. Укреплению российской национальной валюты способствуют высокие курсы и экспортные поступления, а операции Минфина на валютном рынке практически не изменили тенденцию к укреплению рубля. Как отметил Банк России в итогах обсуждения ключевой ставки, на фоне высоких экспортных поступлений сохраняется стабильность российского рубля. Мы полагаем, что на данном этапе можно ожидать дальнейшего укрепления рубля к нижним границам диапазонов 10,8–11,2 руб. за юань и 73–76 руб. за доллар США.

Илья Федоров,
главный экономист

Возобновление покупок валюты остановило укрепление рубля

Первый день покупок валюты Минфином не принес ослабления рубля. К концу недели курс доллара приближается к отметке 74 руб./$, пробивая нижнюю границу нашего ожидаемого диапазона 74,5–76 руб./$. На следующей неделе рубль сохранит свои сильные позиции. Валютные поступления от неэнергетического экспорта, которые не поглощаются бюджетным правилом, постепенно продаются. Возобновление покупок валюты остановило укрепление рубля, но не привело к его ослаблению. Мы ожидаем, что на следующей неделе доллар будет находиться в диапазоне 74–76 руб./$, а в июне войдет в диапазон 78–80 руб./$.

Наталья Ващелюк,
старший аналитик

Следующая неделя в основном продолжит зависеть от увеличения доходов от экспорта

Майская оценка объема покупки валюты Минфином и Банком России оказалась значительно меньше ожидаемого консенсуса. Низкий объем сделок Минфина в мае можно объяснить техническими проблемами. Не исключено, что в июне ведомство уточнит оценку и объем закупок может увеличиться. Однако данных пока недостаточно, чтобы делать выводы. Важно помнить, что на валютный курс влияет большое количество факторов (импорт, потоки капитала и т.д.) и даже небольшие изменения в их динамике могут перекрыть последствия операций Минфина. На следующей неделе валютный рынок, вероятно, продолжит находиться под сильным влиянием увеличения доходов от экспорта. Курс доллара может находиться в диапазоне 72–75 руб./$, курс юаня – в диапазоне 10,6–11,0 руб./CNY.

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитического отдела Отдел

Остальные риски для рубля остаются в силе

Рубль сдержанно отреагировал на «подарок» Минфина в виде умеренных объемов покупки валюты в мае, что позволит российской валюте получить положительный эффект от высоких мировых цен на нефть в марте и апреле. Тем не менее, другие риски для рубля остаются в силе. Таким образом, впереди нас ждет сезонное увеличение спроса на валюту со стороны населения и, возможно, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики (денежно-кредитной политики) ЦБ РФ на фоне низких недельных данных по инфляции. В этих условиях курс доллара, скорее всего, закрепится около уровня 75 руб./$.

.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Валютные операции Минфина могут частично нейтрализовать поступающие валютные поступления

Тенденция укрепления рубля, которую мы наблюдали на неделе между майскими праздниками, на следующей неделе может затихнуть, так как количество факторов, поддерживающих национальную валюту, уменьшится. В частности, валютные операции Минфина могут частично нейтрализовать поступающие валютные поступления. В то же время высокая ключевая ставка Банка России продолжит делать рублевые активы привлекательными. Против доллара – сигналы ФРС США о дальнейшем движении ставок. Сейчас первоначальная риторика о ее снижении меняется на сигналы о возможном сохранении на следующем заседании из-за растущей неопределенности относительно перспектив экономики и монетарной политики.

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Увеличение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров

На валютном рынке на следующей неделе мы ожидаем продолжения движения пары юань/рубль в нижней половине диапазона 10,8–11,3 руб./CNY. Переход к покупкам валюты в рамках операций по бюджетному правилу, на наш взгляд, пока не окажет существенного влияния на динамику рубля из-за низких объемов. В то же время возросшее предложение иностранной валюты из-за роста цен на нефть, а также сохраняющийся слабый спрос со стороны импортеров и населения создают предпосылки для сохранения пары юань/рубль текущих уровней с риском движения ниже нижней границы этого коридора ближе к концу месяца на фоне увеличения предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в ожидании налоговых выплат.