Укрепление рубля в апреле сопровождалось резким увеличением продаж иностранной валюты со стороны экспортеров и нефинансовых компаний. В прошлом месяце население увеличило покупки иностранной валюты и валютных фьючерсов, следует из анализа Банком России рисков финансового рынка. Чистые покупки иностранной валюты физическими лицами увеличились до 108 млрд руб. от 65,2 млрд руб. в марте, что оказалось выше апрельского показателя как за 2024, так и за 2025 год, а также среднемесячного уровня прошлого года. Помимо покупок валюты на спотовом рынке, физические лица в апреле увеличили длинные позиции по валютным фьючерсам: объем чистых покупок контрактов CNY/RUB составил 61,9 млрд руб., USD/RUB – 28,7 млрд руб. Это указывает на растущие ожидания ослабления рубля после его резкого укрепления среди части инвесторов. Однако основными покупателями иностранной валюты в апреле, по данным ЦБ, стали банки, которые приобрели ее на 532 млрд руб., компании продали на 702 млрд руб.
На этом фоне крупнейшие экспортеры в апреле увеличили чистую продажу иностранной валюты до $7,3 млрд по сравнению с $2,4 млрд месяцем ранее. Это был максимум за последние шесть месяцев (см. график). Чистая продажа иностранной валюты нефинансовыми компаниями выросла почти вдвое – с $14,9 млрд до $29,8 млрд. Как отмечают в ЦБ, увеличение предложения иностранной валюты было связано с восстановлением экспортных доходов и налоговым периодом. Дополнительное влияние на рынок могут оказать операции банков и компаний, связанные с погашением валютных обязательств и сделками валютного свопа. «В целом крупные продажи валюты очевидны, даже если предположить, что часть из них связана с погашением валютных обязательств», — отмечает экономист Газпромбанка Егор Сусин. В мае рубль может получить дополнительную поддержку за счет дальнейшего роста экспортных доходов на фоне высоких цен на нефть. Фактическая цена российского сорта Юралс в апреле составила $94,9 за баррель, что на 23% выше мартовского уровня.
Ранее Минэкономики понизило прогноз среднего курса доллара на 2026 год до 81,5 рубля. от прежних 92,2 руб. за доллар (см. «Ъ» от 12 мая). Экономист Дмитрий Полевой отмечает, что такой пересмотр сложно объяснить исключительно изменением прогноза по счету текущих операций. По его оценке, такое снижение ожидаемого обменного курса «может быть правдой только в том случае, если произойдет резкое снижение оттока капитала по финансовому счету, в противном случае это просто подстройка первоначальной ошибки прогноза к суровой реальности сильного обменного курса».
Свежие комментарии