Курс доллара. Прогноз на 18–22 мая

На прошлой неделе курс доллара на российском рынке опустился ниже 73 руб./$ впервые с февраля 2023 года. По итогам пятничных торгов на внебиржевом рынке он установился на уровне 72,77 руб./$, что составляет 1,43 руб. ниже значений конца предыдущей недели. Прошедшая неделя стала восьмой неделей подряд, когда доллар в России падал, и за это время потеря его курса составила 10,36 рубля. Обновление многолетнего минимума связано с высоким предложением иностранной валюты со стороны экспортеров при недостаточно высоком спросе со стороны импортеров и населения. <тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

«Цифра Банк» Газпромбанк Великобритания прежде всего Банк Зенит Банк Русский Стандарт Промсвязьбанк «БКС Мир Инвестиций»

Дмитрий Рожков,
Директор казначейства

Укрепление рубля может продолжиться в направлении 72 руб/$

Российский рубль завершает ростом восьмую неделю подряд, обновляя многомесячные максимумы по отношению к основным валютам. Рубль, естественно, поддерживается позитивной динамикой на нефтяном рынке; Котировки Brent прибавляют более 2%, пытаясь закрепиться в районе $109 за баррель. Кроме того, в ближайшие пару недель предложение иностранной валюты со стороны экспортеров будет постепенно увеличиваться по мере приближения 28 мая срока уплаты единого налогового платежа. На этом фоне укрепление рубля может продолжиться в направлении 72 руб/$.

Павел Бирюков,
главный экономист

Курс рубля останется в диапазоне 10,6–10,8 руб./CN

На прошлой неделе укрепление рубля продолжилось на фоне продолжающегося возросшего притока экспортной выручки: курс вернулся к уровню ~10,75 руб./юань впервые с января этого года, фьючерс на USDRUBF обновил минимум с февраля 2023 года (73,02 руб./$). Согласно «Обзору рисков финансового рынка» ЦБ, укрепление рубля в апреле на 7,9% м/м в основном объяснялось значительным увеличением продаж валюты экспортерами (+$14,9 млрд м/м) за счет удвоения цен на отечественную нефть в марте-апреле. При этом покупки валюты корпоративным сектором увеличились, но существенно меньше (+$8,0 млрд м/м). На предстоящей неделе мы ожидаем, что курс рубля сохранится в диапазоне 10,6–10,8 руб./CNY.

Наталия Ващелюк,
старший аналитик

Во второй половине мая позиции рубля могут еще больше укрепиться

Рубль укреплялся на протяжении всей недели благодаря более позитивному геополитическому фону, высоким ценам на нефть, увеличению валютных поступлений и меньшим, чем ожидалось, покупкам иностранной валюты Министерством финансов. Во второй половине мая позиции рубля могут еще больше укрепиться в связи с приближением налогового периода. Динамика валютного рынка также во многом будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и цен на нефть. На следующей неделе валютный рынок, скорее всего, продолжит находиться под влиянием преимущественно благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке нефти, которая сохраняется уже более двух месяцев. Курс доллара может находиться в диапазоне 71–75 руб./$, курс юаня – в диапазоне 10,4–11,0 руб./юань.

Владимир Евстифеев,
Руководитель аналитического отдела

Против рубля сложно играть

Рубль укрепляется умеренными темпами на фоне притока валюты в результате высоких мировых цен на нефть в предыдущие пару месяцев. Умеренный объем покупок валюты Минфином позволяет рублю чувствовать поддержку со стороны экспортеров, которые в мае могут продать вдвое больше валюты, чем в апреле. При таком драйвере сложно играть против рубля, несмотря на ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики и сезонного роста спроса на валюту со стороны населения.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Между тем, доллар в центре внимания — свежая экономическая аналитика

Российский рубль по-прежнему поддерживают высокие цены на нефть, а также текущая ключевая ставка. Несмотря на тенденцию к его постепенному снижению, он по-прежнему высок и делает рублевые активы привлекательными. Между тем, давление на национальную валюту может оказать прогноз Минэкономразвития РФ по экономике России, в котором ожидания роста ВВП на текущий год пересмотрены с 1,3% до 0,4%. Между тем, в центре внимания доллара находится свежий экономический анализ производственной инфляции в США, которая в апреле ускорилась до максимума 2022 года на фоне увеличения стоимости грузовых перевозок из-за конфликта на Ближнем Востоке. В США индекс цен производителей также увеличился на 1,4% в месяц. В еврозоне активно обсуждается дальнейшая траектория ставки ЕЦБ, где все чаще говорят, что она будет повышена из-за ускоряющейся инфляции.

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Риски краткосрочного обесценивания китайской валюты сохраняются до конца месяца

На ближайшей неделе возможна дальнейшая тенденция к укреплению рубля. Сдвиг баланса спроса и предложения в сторону увеличения объёма иностранной валюты на рынке может способствовать достижению новых локальных максимумов. К концу недели предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, вероятно, увеличится по мере начала подготовки к пиковому периоду налоговых выплат, который приходится на 28 мая. С учетом этих факторов пара юань/рубль, по нашим оценкам, продолжит движение к нижней границе диапазона 10,5–11 руб./CNY. В то же время до конца месяца сохраняются риски краткосрочного падения курса китайской валюты ниже 10,5 руб./CNY.

Илья Федоров,
главный экономист

На следующей неделе ориентируемся на курс 73-75 рублей/$

Рубль в середине мая уверен и стабилен. У доллара практически нет шансов на восстановление в условиях, когда предложение валюты активно насыщает рынок не только за счет нефтегазовых доходов, но и от продажи золота, удобрений, продуктов питания и т. д., а спрос на валюту существенно отстает. Обильное предложение иностранной валюты плохо поглощается, в том числе за счет покупок валюты в рамках бюджетного правила, объемы которых в майский период весьма скромны. Мы ожидаем закупок Минфина в июне на сумму 270 млрд руб. против нынешних 110 миллиардов и ослабления рубля до 78-80 к середине лета. На следующей неделе ориентируемся на курс 73-75 руб/$.