Внебиржевой курс доллара упал ниже 70 руб./$ впервые с января 2023 года; С начала года рубль уверенно укрепляет свои позиции относительно ведущих мировых валют. Во многом это связано с избыточным предложением экспортной выручки на российском рынке и низким внутренним спросом на иностранную валюту. Однако текущая ситуация несет риски для бюджета, поскольку эффект от высоких цен на нефть частично «минусовый». Однако уже к концу мая дополнительные доходы от нефти и газа могут достичь 330 млрд руб.
20 мая внебиржевой курс доллара упал ниже 70 руб./$ впервые с января 2023 года. Обновление до многолетнего минимума произошло в самом начале дня — по данным МФД-Инфоцентр, курс достиг 69,93 руб./$, увеличившись на 1,28 руб. ниже цены закрытия предыдущего дня. Ниже психологически важного уровня удержаться не удалось, и к началу основной сессии на Московской бирже курс доллара поднялся до 71,2 руб./$, а ближе к закрытию торгов составил 71,5 руб./$. Курс юаня упал до самого низкого уровня с февраля 2023 года — менее 10,3 руб./юань. Даже с учетом коррекции в конце дня до 10,46 руб/CNY китайская валюта потеряла с начала недели 16 копеек В результате рубль оказался лидером роста среди валют развивающихся стран. По данным Bloomberg, с начала года российская валюта укрепилась по отношению к доллару на 18,4%. Второе и третье места заняли аргентинское песо (16,7%) и бразильский реал (14,1%). Рост этих валют связан с ростом цен на нефть, а также со спросом на операции кэрри-трейд в валютах с высокими реальными курсами. «Бразилия выглядит одним из главных топ-пакетов: экспорт сырьевых товаров, относительно жесткий центральный банк, высокая ставка (14,5%) и в то же время все еще достаточно дешевая национальная валюта», — отмечает независимый портфельный менеджер по глобальным рынкам Алена Николаева.
Антон Силуанов, Министр финансов, 23 апреля 2026 г.:
“Мы должны дать рынку понимание, что мы руководствуемся некоторыми принципами участия в валютном рынке и принятия решений, участвовать или нет.”
Ввиду изоляции российского рынка высокая ключевая ставка Банка России не приводит к притоку международного капитала. Поэтому основной движущей силой нынешнего укрепления рубля является продажа иностранной валюты экспортерами, доходы которых увеличились на фоне резкого роста цен на сырье, в первую очередь на нефть. По данным Банка России, в апреле продажи экспортной выручки крупнейшими экспортерами выросли втрое — до $7,3 млрд. По оценкам валютного и процентного стратега Альфа-банка Никиты Еврова, в мае чистые продажи иностранной валюты могут достичь $10–15 млрд.
Поглотить такой объем валютной выручки нечем, поскольку спрос со стороны импортеров хоть и растет сезонно, но все же ограничен низким потреблением на фоне высоких курсов рубля и слабого экономического роста. Покупки валюты Минфином за счет зеркалирования ФНБ Банком России составляют всего 1 млрд руб. в день. В таких условиях, как отмечает Никита Силкин, руководитель отдела интернет-брокера БКС «Мир инвестиций», продажи преобладают со стороны физических лиц.
Чрезмерно сильный рубль несет риски для бюджета. По словам руководителя аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, отклонение курса доллара на 1% от запланированного (92 руб./долл.) приводит к уменьшению баланса на 110 млрд руб. на горизонте года.
По его оценкам, при средней цене на нефть марки Юралс в $90 за баррель и курсе доллара в 74 руб./$ дополнительные нефтегазовые доходы бюджета в мае составят около 330 млрд руб. При этом эксперт оценил негативный эффект от сильного рубля в 170 млрд руб. потерь.
В то же время эксперты не ожидают существенных изменений на валютном рынке, поскольку нынешнее укрепление рубля отражает реальную ситуацию между предложением валюты и спросом на нее. Даже с учетом того, что Минфин увеличит покупку валюты в рамках бюджетного правила. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, с начала июня министерство увеличит покупки валюты с нынешних 1,2 млрд до 12 млрд руб. в день. Такие объемы закупок «скорее ограничит укрепление рубля, чем приведут к его ослаблению», считает эксперт. По его оценке, в июне курс доллара будет находиться в диапазоне 70–76 руб./$, однако сохраняется риск смещения курса в диапазон 65–70 руб./$ в случае обострения ситуации на Ближнем Востоке и очередного витка роста цен на сырье.
Свежие комментарии