Спекулятивная новогодняя атака на российскую валюту оказалась кратковременной. Несмотря на то, что в самом начале января внебиржевой курс доллара вырос до 115 руб./$, к 8 января он откатился до 105 руб./$. Курс юаня, поднявшийся до 13,84 руб./CNY, в итоге опустился ниже 13,6 руб./CNY. Высокая волатильность характерна для начала года, когда сделки проводит ограниченный круг игроков из-за длительных праздников. В ближайшие недели курс доллара будет двигаться в диапазоне 100–105 руб./$, чему будет способствовать высокая ключевая ставка и сезон снижения спроса на него со стороны импортеров.
Игра на понижение российской валюты, начавшаяся в конце декабря, в первые дни нового года не увенчалась успехом. По данным Investing.com, 2 января внебиржевой курс доллара достиг 115 руб./$, самого высокого значения с марта 2022 года. Однако удержаться на этом уровне ему удалось недолго, и 6 января курс опустился ниже 110 руб./$, а в среду, 8 января, откатился до 104,5 руб./$. 3 января на Московской бирже курс юаня вырос до 13,84 руб./CNY, 6 января упал до 13,62 руб./CNY, а 8 января — до 13,56 руб./CNY. Однако минимальные значения были достигнуты только с 27–28 декабря прошлого года.
При этом заметные колебания курсов ведущих валют в начале года происходили на фоне традиционно низкой активности инвесторов. По оценке «Коммерсанта», основанной на опросе брокеров, общий объем торгов юанем с поставкой «завтра» за три торговых дня составил всего 22,5 млрд руб. Это в пять-семь раз ниже дневного объема торгов в последнюю рабочую неделю уходящего года. Текущая активность оказалась даже ниже, чем в начале 2024 года, когда объем за первые четыре торговые сессии составил почти 62 млрд руб. Общее количество сделок с китайской валютой с начала года незначительно превысило 22 тыс. единиц, что более чем в три раза ниже среднедневного показателя декабря и заметно уступает показателю годичной давности. Несмотря на отсутствие крупных игроков рынка в виде банков и компаний, средний размер сделки по сравнению с показателем годичной давности снизился всего на 13%, до 1 млн руб.
В связи с низкой ликвидностью в начале января динамика курса определяется поведением ограниченной группы инвесторов, которые зачастую руководствуются не фундаментальными, а спекулятивными причинами.
Как отмечает эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская, рост курсов иностранных валют в конце 2024 года был связан, в том числе, с желанием некоторых участников рынка временно «припарковать» свои средства перед длинными выходными. «В начале 2025 года курсы начали двигаться в сторону адекватных значений при отсутствии негативного новостного фона», — отмечает ведущий аналитик инвестиционной компании «Цифра Брокер» Наталья Пырьева.
Дальнейшая ситуация на валютном рынке будет зависеть в первую очередь от совокупности фундаментальных факторов. Среди них Людмила Рокотянская выделяет высокую ключевую ставку, сезонно низкие объемы импорта, а также риски новых санкций против российской нефти. Большое значение для валютного рынка будут иметь показатели торгового и платежного балансов, которые будут опубликованы в 20-х числах января. «В зависимости от представленных оценок по итогам 2024 года можно будет судить об обеспеченности иностранной валютой, которая определяет слабость или силу национальной валюты», — отмечает Наталья Пырьева.
Участники российского финансового рынка также будут отыгрывать инаугурацию Дональда Трампа, которая состоится 20 января, включая его последние заявления перед вступлением в должность президента США. Инвесторы ожидают, что возвращение к власти лидера республиканцев приведет к изменениям в отношениях между Россией и США и может оказать поддержку рублю. Однако, по мнению г-жи Пырьевой, не стоит быть излишне оптимистичными, и текущее спекулятивное укрепление рубля не обязательно будет свидетельствовать об устойчивости этой тенденции. По ее оценке, курс доллара в начале года останется в диапазоне 100-105 руб./$.
Свежие комментарии