Курс доллара. Прогноз на 4–5 июня

Июнь начался со стремительного роста курса доллара в России. В ходе внебиржевых торгов в среду курс американской валюты поднялся до 73,81 рубля/$, максимума с 13 мая этого года. С начала недели он вырос на 2,81 рубля, отыграв большую часть майского падения. «Медвежьей» игре инвесторов способствуют сезонное снижение предложения валюты экспортерами, а также планы Минфина увеличить ее закупки в рамках бюджетного правила.

<тр>

<тр>

<тр>

<тр>

* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков

Промсвязьбанк «БКС Мир Инвестиций» Великобритания прежде всего Банк Русский Стандарт

Богдан Зварич,
менеджер по анализу банковского и финансового рынков

Объемов может оказаться недостаточно для формирования устойчивого тренда на ослабление рубля

Во второй половине недели динамика основных мировых валют, вероятно, стабилизируется вблизи текущих уровней. Это будет определяться анализом инвесторами объемов покупок валюты в рамках бюджетного правила в июне — данные были опубликованы в среду. По нашей оценке, этих объемов может оказаться недостаточно для формирования устойчивой тенденции к ослаблению рубля. В краткосрочной перспективе это может ограничить спекулятивный спрос на иностранную валюту. Кроме того, некоторые участники торгов могут начать фиксировать прибыль по краткосрочным длинным позициям по юаню и доллару. Этот фактор также будет сдерживать дальнейший рост котировок основных мировых валют. В результате в ближайшие торговые сессии ожидается сохранение курса юаня в диапазоне 10,5–11 рублей, а курса доллара – в диапазоне 71–75 рублей. с тенденцией к приближению к верхней границе соответствующих диапазонов.

Илья Федоров,
главный экономист

В ближайшие дни курс доллара может утвердиться в верхней части диапазона 73–75 руб./$

Объявленный Минфином в июне объем покупки валюты в рамках бюджетного правила находится на нижней границе наших ожиданий. Увеличение относительно мая составит около 100 миллиардов рублей. Ежедневные чистые покупки с учетом операций ЦБ по зеркалированию инвестиций из Фонда национального благосостояния увеличатся в четыре раза по сравнению с предыдущим периодом. В ближайшие дни курс доллара может утвердиться в верхней части диапазона 73–75 руб./$, а временное равновесие может быть найдено где-то в районе 75 руб./$. Снижение предложения валюты в июле после завершения операций по зеркалированию расходов Фонда национального благосостояния сдвинет курс вверх еще на пару рублей. Однако продажи валюты в июле для уплаты налогов на дополнительные доходы от добычи углеводородов будут увеличены, а волатильность валютного курса в июле может быть высокой.

Наталия Ващелюк,
старший аналитик

Ситуация на Ближнем Востоке остается гораздо более важным фактором для валютного рынка

С 5 июня общий объем ежедневных покупок юаня и золота Минфином и Банком России увеличится с 1,2 млрд до 5,3 млрд руб. Объемы транзакций в целом соответствуют ожиданиям и близки к нижней границе консенсуса аналитиков. Укрепление рубля, произошедшее сразу после публикации информационного сообщения Минфина, было временным эпизодом, после которого рубль возобновил ослабление. Гораздо более важными факторами для валютного рынка остаются ситуация на Ближнем Востоке и уровень цен на нефть, а также динамика импорта и финансовых операций. В базовом сценарии мы предполагаем, что цены на нефть Brent в июне составят около $95 за баррель, курс доллара – 70–75 руб./$, юаня – 10,3–11,1 руб./CNY.

.

Максим Тимошенко,
Директор департамента операций на финансовых рынках

Акцент на экономических событиях и заявлениях в рамках ПМЭФ

Российская валюта, продемонстрировавшая заметное укрепление на фоне роста цен на нефть из-за ближневосточного конфликта, в начале лета начала терять позиции. Первые признаки деэскалации ситуации на Ближнем Востоке могут лишить рубль поддержки со стороны высоких цен на «черное золото». В то же время усиление санкционной риторики и геополитическая напряженность также могут стать причиной ее постепенного ослабления. Техническим фактором против рубля является увеличение покупок валюты в рамках бюджетного правила более чем в четыре раза (с 1,2 млрд до 5,3 млрд руб. в день). В центре внимания экономические события и заявления в рамках ПМЭФ, а также ожидания рынка смягчения денежно-кредитной политики российского регулятора и снижения ключевой ставки на ближайшем заседании. Внимание мировых рынков приковано к очередному раунду торговых войн, где США на фоне расследований использования принудительного труда предложили ввести пошлины на импорт со стороны многих торговых партнеров.