Валютный рынок утратил импульс, который ему давали продажи экспортной выручки. Внебиржевой курс доллара, опустившийся до трехмесячного минимума 96,61 руб./$, завершил неделю на уровне 98,59 руб./$. Таким образом, с начала недели он вырос на 0,77 руб. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России, снизился почти на 1,5 руб., до 97,81 руб./$. Расхождение курсов обусловлено особенностью расчета последнего, который оценивается на основе внебиржевых сделок, заключенных до 15:30.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 97.00-99.00 |
| «Цифра Банк» | 100.00 |
| ПСБ | 97.00-99.00 |
| «BCS World of Investments» | 97.00 |
| Банк Зенит | 99.00 |
| Консенсус-прогноз * | 98.40 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое оценок аналитиков' прогнозы
Банк Зенит «БКС Мир Инвестиций» ПСБ «Банк Цифра» Банк Русский Стандарт 
Что создает среднесрочные риски для российской валюты
Рубль сохраняет сильные позиции, несмотря на окончание январского налогового периода и глобальное укрепление доллара после заседания ФРС США. Судя по ставкам денежного рынка, внутренний спрос на юань существенно снизился, что, вероятно, связано с сезонно низкой активностью импортеров. Между тем, цены на нефть корректируются вниз на фоне усиления протекционистских мер США и стабилизации ситуации на Ближнем Востоке, что создает среднесрочные риски для российской валюты.
Ближайшие две недели будут благоприятными для рубля.
Рубль продолжает укрепляться, преодолев к концу недели отметку 97 за доллар и 14,3 за юань. Новогодние праздники в Китае останавливают импорт и платежи по нему. Этот эффект продлится две недели. Кроме того, сдержанное кредитование корпоративного сектора стимулирует экспортеров продавать валюту для финансирования своей деятельности. Банки будут ждать заседания ЦБ по ключевой ставке 14 февраля и сигнала о ее дальнейшем движении, прежде чем принять окончательное решение о дальнейших действиях в сфере кредитования. Ближайшие две недели будут благоприятными для рубля. Вполне возможно, что нас ждет еще более заметное укрепление рубля.
Ситуация на внутреннем валютном рынке, вероятно, изменится
Наблюдаемое в последние дни укрепление рубля происходило на фоне относительно неплохих объемов биржевых торгов, что свидетельствует об определенном избытке предложения иностранной валюты. Такая ситуация обусловлена сезонным ограничением спроса со стороны импортеров, усугубленным продолжительными праздниками в Китае. Спекулятивный спрос на валюту также ограничен из-за наблюдавшейся в четвертом квартале 2024 года тенденции к обесцениванию корпоративных депозитов, высоких внутренних процентных ставок и отсутствия негативного новостного фона. Укрепление рубля происходило на фоне паузы в продаже валюты Банком России, что подтверждает гипотезу о заметном избытке предложения над спросом. На следующей неделе ситуация на внутреннем валютном рынке, вероятно, изменится. Со вторника начнет реализовываться отложенный спрос на иностранную валюту со стороны импортеров. Мы допускаем возвращение курса в уже традиционный диапазон 13,3-13,7 руб. за юань. Стоимость доллара, вероятно, попытается закрепиться чуть выше 100 руб.
Мы можем ожидать замедления темпов укрепления рубля
Январь стал для рубля удачным месяцем. Такую динамику могла вызвать продажа валюты экспортерами на фоне налоговых платежей и сезонного спада импорта. Налоговый период закончился, и на следующей неделе китайские рынки возобновят работу после официальных каникул. На этом фоне может начать восстанавливаться активность импортеров, а вместе с ней и спрос на валюту. На следующей неделе можно ожидать замедления темпов укрепления рубля и его закрепления на уровне 100 рублей за доллар США и 13,3–13,6 рубля за доллар. за китайский юань.
Мы не ожидаем предпосылок для существенных колебаний курса национальной валюты
Российский рубль укрепляется на Московская биржа на фоне роста предложения иностранной валюты. На текущий момент мы не ожидаем предпосылок для существенных колебаний курса национальной валюты. Между тем, цены на нефть, которые традиционно способны поддерживать рубль, могут оказаться под давлением перспектив снятия ограничений на добычу нефти и газа на Аляске и экспорт сжиженного газа, о которых заявил новый президент США Дональд Трамп. Между тем, мировые позиции доллара поддерживаются его планами по введению новых пошлин для Канады и Мексики. А также оптимистичными данными по рынку труда США, на фоне которых рынок ожидает сохранения ставок ФРС США на текущем уровне.
Свежие комментарии